A globális gabonapiac ismét a fókuszba került, mivel a gabonaárak rendkívül érzékenyen reagálnak a geopolitikai és pénzügyi mozgásokra. Európa számára a helyzetet bonyolítja, hogy a kontinens piaca nagymértékben függ az exporttól, és az áralakulást jelenleg is a nemzetközi értékesítési lehetőségek határozzák meg. Ezért az európai gazdák bevételeire is közvetlen hatással van a valutaárfolyam. Jelenleg az euró dollárral szembeni erősödése miatt ismét komoly nyomás nehezedik az európai gabonaárakra. A világpiac ugyanis jól el van látva gabonával. Ha Európa nem tudja eladni a felesleget, a vevőket készen áll Oroszország és Argentína kiszolgálni, ami felgyorsítja a piaci versenyt.
Búza: verseny, valutanyomás, hosszú távú kitekintés
Az euró visszatérése az 1,16-os szint felé a dollárral szemben jelentős tényező a kereskedelmi árak szempontjából. A múlt hét végén tapasztalt gyengébb euró kezdetben támogatást nyújtott a gabonaáraknak, ami általános felfelé irányuló árkorrekcióhoz vezetett. Ez a lendület azonban megtört, és az árak már az ellenkező irányba mozognak, még annak ellenére is, hogy az Egyesült Államokban a gabonaárak emelkedést mutattak a tőzsdezárás előtti kereskedésben. Az Euronext tőzsdén a decemberi szállításra vonatkozó búzaárak enyhe, 0,50 eurós emelkedéssel tonnánként 192 eurón zártak. Érdekes módon a 2026. márciusi szállítás árfolyama változatlanul 195,25 euró/tonna szinten maradt, ami a piaci szereplők távolabbi jövőbeni árakkal kapcsolatos óvatos optimizmusát jelezheti.
A következő hónapokban Európában a gabonaexport alakulása továbbra is a legnagyobb és legösszetettebb kihívás a gabonaárak jövőbeni alakulása szempontjából. A helyzetet három fő tényező nehezíti:
Készletfelhalmozás: A helyi kereskedők silóiban még mindig jelentős mennyiségű gabona vár értékesítésre.
Déli félteke versenye: Az új termés, amely a déli féltekéről érkezik, fokozott versenyt jelent az európai kínálattal szemben.
Orosz exportnövekedés: Oroszország is fokozza exporttevékenységét, tovább szűkítve az európai eladási lehetőségeket.
A globális kínálati oldalt tekintve, a FAO novemberi frissítésében 18,5 millió tonnával, 2989,6 millió tonnára emelte a 2025-ös globális gabonatermelésre vonatkozó előrejelzését. A búzatermelési prognózist is növelték, 9,5 millió tonnával, 819,2 millió tonnára. Ezzel párhuzamosan Argentínában a betakarítás üteme a várakozásoknak megfelelően halad, a Buenos Aires-i Gabonatőzsde (BAGE) adatai szerint november 5-ig a búza 12%-át takarították be. Az EU saját exportjában is enyhe visszaesés látható: az Európai Bizottság adatai szerint július 1. és november 2. között 8,0 millió tonna lágy búzát exportált, szemben az előző évi 8,3 millió tonnával. A nemzetközi piacpolitika tekintetében jelentős hír volt, hogy Donald Trump és Hszi Csin-ping találkozóját követően Kína 120 000 tonna amerikai búzát vásárolt.
Kukorica: az ukrán import hiánya és a hozamok
A kukorica szegmensben az árakat a geopolitikai tényezők stabilizálták: az ukrán import hiánya adott támaszt a piaci áraknak. A kukorica ára ennek eredményeként a múlt héten mind a fizikai, mind a határidős piacon emelkedett. Az ukrán kukorica folyamatos szállítási késedelmei rövid távú stabilitást és emelkedő árakat biztosítottak Európában. Ugyanakkor a takarmánygabona-vásárlók nagyon éberen figyelik a kukorica és az egyéb elérhető takarmánygabonák közötti árkülönbséget. Az Euronext tőzsdén a 2025. novemberi szerződés pénteken lejárt, így a 2026. márciusi szerződés lett az új elérhető szállítási hónap , amely jelenleg valamivel magasabban, körülbelül 189,50 euró/tonnán forog.
A terméspotenciált illetően regionálisan eltérő képet mutat a betakarítási és termelési becslések állása:
Németországban a Német Raiffeisen Szövetség (DRV) a 2025-ös német kukoricatermést 4,7 millió tonnára becsüli, ami 3,5%-os csökkenést jelent az előző évhez képest. A csökkenés fő okaként a tavaszi és nyári aszályt jelölték meg, de a szövetség szerint a hozamok még így is kielégítőek maradtak.
Franciaország viszont a FranceAgriMer jelentése szerint rendkívül gyorsan halad a betakarítással: november 3-án a munka 90%-ban befejeződött, szemben a 2024-es 55%-kal és az ötéves 83%-os átlaggal.
Argentínában a Buenos Aires-i Gabonatőzsde (BAGE) adatai szerint a kukorica vetésterülete november 5-én elérte a 36%-ot, szemben az előző évi 37%-kal.
Az Egyesült Államokban a betakarítás üteme lassult az előző évhez képest: a Reuters közvélemény-kutatása szerint november 3-án a betakarítás 83%-ban fejeződött be, szemben az előző év azonos napján mért 91%-kal.
Olajosmagvak piaca: a szójabab kínai kereslete és a repce stabilitása
Az olajosmagvak piacán a repce ára viszonylag stabil maradt a múlt héten, főként a szójabab erős ára miatt. Eközben a napraforgó piaca fellendült. Az Euronext 2026. februári repce szerződéses ára megközelítette a 480 eurót/tonnát , majd hétfőn a jelenlegi kereskedésben kissé alacsonyabban, tonnánként 477,75 eurón állt.
A szójababpiac kulcsfontosságú a repce áralakulása szempontjából, és az amerikai gazdák is profitáltak a szójababpiac közelmúltbeli növekedéséből. A piac konszolidációra törekszik, amit a péntek esti chicagói szójabab-tőzsdei záróárak is tükröznek. Bár az amerikai szójabab kínai felvásárlása lassan halad, a piacot átmenetileg megnyugtatta a hír, hogy a nagy exportőrök – a CHS, a Louis Dreyfus és az EGT – visszakapták az amerikai szójabab Kínába történő exportjára vonatkozó engedélyeiket.
Mindazonáltal egy hét telt el Donald Trump és Hszi Csin-ping találkozója óta, és egyre nagyobb türelmetlenség uralkodik az amerikai piacon. A bejelentett, január 1-jéig esedékes, 12 millió tonnás szójabab-felvásárlások nem valósultak meg. Eközben Kína továbbra is brazil szójababot vásárol, ami növeli a feszültséget.
A kínálat másik oldala, Dél-Amerika, továbbra is nagyon kedvező kilátásokkal kecsegtet a jövő évi betakarítás szempontjából. A 2025 első hónapjaiban várható terméshozam szempontjából az éghajlati viszonyok rendkívül kedvezőek. Argentínában az optimális nedvességviszonyok mellett megkezdődött a vetés. A 2025/2026-os szezonra nagyon magas termelési volument prognosztizálnak, a becslések szerint 48,5 millió tonna szójababot és 58 millió tonna kukoricát. Ez a potenciálisan hatalmas termésmennyiség tovább fogja növelni a globális készleteket, és várhatóan a brazil szójababhoz hasonlóan versenyképes áron fogja tartani az olajosmag-árakat a következő évben.
Kun-Gazda Gergely
