Az euró erősödése, a rekordtermések és a nemzetközi verseny továbbra is nyomás alatt tartják az európai piacokat

  Az elmúlt napokban ismét enyhe emelkedés indult meg az európai gabonapiacon, ám a pozitív korrekció mögött továbbra is komoly bizonytalanságok húzódnak. A búza, a kukorica és a repce ármozgásait egyszerre határozza meg a globális túltermelési nyomás, az ingadozó devizaárfolyamok és az egyre élesebb nemzetközi verseny. Bár hétfőn a búza ára újra átlépte a tonnánkénti 190 eurós határt, és a kereskedés során 191 euró körül stabilizálódott, ez a szint korántsem tekinthető tartósnak. Az európai búza világpiaci versenyképessége továbbra is gyenge, részben azért, mert az euró november vége óta folyamatosan erősödik a dollárral szemben. A 1,1640 és 1,1660 közötti árfolyam tartós fennmaradása érdemben rontja az exportkilátásokat, hiszen az eurózónán kívüli vásárlók számára drágábbá teszi az európai terményt. Eközben a piac figyelme az amerikai jegybank, a FED közelgő ülésére irányul, amelytől sokan kamatcsökkentést várnak, ami újabb árfolyammozgásokat idézhet elő.

 

Rekordtermések nyomása alatt az európai búza

  Miközben Európa a versenyképességgel küzd, a világ más részein egészen más folyamatok zajlanak: az északi féltekén idén kedvezőek voltak az őszi búza termesztési feltételei, így az európai és észak-amerikai termelők jó termést várnak, a déli féltekén pedig már most látszik, hogy a 2025-ös év bőséges termésmennyiséget hozhat. Argentína, Ausztrália és Kanada együttesen olyan kínálati többletet hoz a piacra, amely hosszú időre eltolhatja az egyensúlyt a vásárlók javára. A hatás már most érzékelhető: az európai búza szinte képtelen tartósan megvetni a lábát a 190 eurós szint fölött, és az export aktivitása sem képes igazán felfutni.

 

 

Kanada brutális növekedést jelentett a gabonatermelésben

  A helyzetet tovább bonyolítja a kanadai gabonatermelésben tapasztalt jelentős növekedés. A Kanadai Statisztikai Hivatal friss adatai megerősítik, hogy a 2024-es évhez képest szinte minden fontos gabonaféléből kiugróan magas termést értek el. A lágybúza esetében 11%-os bővülést mértek, a termésmennyiség meghaladta a 32,8 millió tonnát. A durum búzából még ennél is gyorsabb volt a növekedés: a 7,13 millió tonnára becsült termés 11,8%-kal haladja meg az előző évit. Az árpa termelése pedig 19,4%-kal nőtt, elérve a 9,72 millió tonnát. Ez a hatalmas kínálat azonnal megjelent a világpiaci árakban, még akkor is, ha a fizikai szállítmányok jelentős része csak később érkezik meg. A nagy termőterületekkel rendelkező exportőr országok ilyen mértékű bővülése évek óta nem látott árversenyt indíthat el a globális piacon.

 

 

Közel azonos áron a kukorica és a búza – ritka jelenség a piacon

  A kukorica piacán hasonlóan összetett a helyzet. Hétfőn a kukorica tonnánkénti ára szintén enyhén emelkedett, és elérte a 188 eurót, így a búza és a kukorica közötti különbség mindössze 3 euró/tonnára szűkült. Ez szokatlanul kis eltérés, hiszen a kukorica ára jellemzően jóval alacsonyabb szokott lenni a búzáénál. Az árak közeledése több tényező együttes hatásának eredménye. Egyfelől a kukoricapiac is a keddi USDA-jelentésre vár, amely a globális kínálat-kereslet alakulását frissíti, és amely gyakran okoz hirtelen ármozgásokat. Másfelől Brazíliában a kedvező csapadék tovább javítja a terméskilátásokat, ami árcsökkentő tényezőként jelentkezik. Ugyanakkor Ukrajnában lassult a betakarítás üteme, ami bizonyos mértékben fékezi az árak csökkenését. Az Európai Unióban pedig erős maradt a kereslet a májusi határidős kukoricára, ami tovább szűkíti a különbséget a két gabonaféle között.

 

 

A repce ára továbbra is billeg a túltermelési sokk után

  A repcepiacon szintén érezhető az utóbbi hetek hektikus mozgása. A repceárak múlt hét elején meredeken zuhantak, részben a kanadai termelési előrejelzések felfelé módosítása miatt. A kanadai statisztikai hivatal szerint a repce termelése elérte a 21,8 millió tonnát, ami 19,4%-os növekedést jelent éves összevetésben. Ez a mennyiség még a repce világpiacán is jelentősnek számít, és azonnal éreztette hatását: a winnipegi repceárak tavaly október óta nem látott mélypontra estek. Bár az európai piac hétfő óta újra emelkedést mutat, ez egyelőre inkább korrekciónak tűnik, semmint stabil trendfordulónak. A helyzetet tovább súlyosbítja, hogy Ausztráliából is nagy mennyiségű repce érkezik a nemzetközi piacokra, és az ottani termés még a vártnál is bőségesebb lett.

 

 

Gyengül a szójabab és a pálmaolaj ára is

  A szójapiac szintén lefelé tart, elsősorban a kínai kereslet gyengülése miatt. A chicagói tőzsdén a hét elején újabb áresést jegyeztek, amelyet a piaci elemzők egyre inkább a Kínából érkező megrendelések mérséklődésével magyaráznak. Mindezt tovább súlyosbítja, hogy Brazília egyre erősebben pozicionálja magát a nemzetközi szójapiacon. A brazil real gyors dollárral szembeni gyengülése olcsóbbá teszi a brazil exportra szánt szóját, amely így könnyebben talál vevőre az ázsiai piacokon, különösen akkor, amikor a globális kereslet is lassulni látszik. Hasonló folyamatok figyelhetők meg a pálmaolaj piacán is, ahol a malajziai tőzsdén újabb árcsökkenést regisztráltak. A novemberi exportadatok csalódást keltőek voltak, ami tovább gyengítette a befektetői bizalmat, és lefelé irányította az árfolyamot. A pálmaolaj szerepe ugyan kisebb a közvetlen gabonapiaci mozgásokban, de fontos eleme annak az összetett olajmagpiaci láncnak, amelyben a repce és a szója is meghatározó szerepet tölt be.

 

 

Továbbra is bizonytalan a piac iránya

  Összességében elmondható, hogy a hét eleji mérsékelt árnövekedés ellenére a gabonapiac továbbra is komoly nyomás alatt áll. A bőséges nemzetközi kínálat, az erős euró és a visszafogott kereslet együttesen olyan piaci környezetet teremt, amelyben az árak stabil emelkedése egyelőre kevéssé valószínű. A következő napokban meghatározó lehet az USDA-frissítés, valamint a FED döntése, de a globális túltermelési nyomás miatt egyelőre inkább oldalazás és kisebb kilengések várhatók, mintsem jelentősebb drágulás.   Kun-Gazda Gergely